安纳达钛业绩猛增或成险境
发布时间：2015-03-03 15:56:09
上半年，安纳达实现营业收入2.52亿元，同比增长了126.09%;实现1304.6万元的净利润，对应同比增幅达到了13772.50%，令市场一片 哗然。事实上，相对于2009年中期不到10万元的净利润，公司2010年中期业绩的巨大增幅或许并不值得自豪，反而更多的是显示出公司在经营方面所面临 的问题。
业绩路上颠簸不断
2007年5月登陆中小板以来，安纳达(002136-CN)便开始了业绩巨变之旅，2008公司实 现营收3.08亿元，净利润为-5249.16万元，同比降幅高达-516.94%，亏损一直延续到2009年中期，直到当年的第三季度，公司业绩才逐渐 好转。用“过山车”来形容安纳达上市三年来的业绩或许再合适不过了。公司经营业绩和解会出现如此之大的波幅，这或许要归根于生产原材料以及主营产品市场价 格的巨大波幅。
看天吃饭，钛白粉路上开“过山车”
安纳达的主营业务为生产和销售系列钛白粉及相关化工产品，主要产品有锐钛型钛白 粉、金红石粉料、金红石型钛白粉。据了解，公司主营产品及其原材料价格出现了极大的波动，2008年钛白粉产品价格下跌，成本却在上升，基本上生产越多亏 损就越大，导致公司出现了巨大的亏损局面。2009年年初，金融危机的影响初步显现，钛白粉价格一路下降，市场总体需求不旺，公司经营极为困难。直到 2009年下半年，中国涂料行业整体呈现回暖迹象，对原材料需求有所增加，这种涨声一片的态势一直延续到今天。
据最新了解，目前公司金红石 ATR-312为13800元/吨，锐钛型ATA-12511800元/吨，价格基本恢复到正常水平，走货也较为顺畅。至此，公司最终交出了净利润增长 13772.50%的“漂亮”业绩。至此，或许就不难理解，近几年公司的经营业绩为何出现如此大的波动了，产品单一、市场定价能力差、原材料以及产品价格 波幅巨大是主要原因。
缺乏“平路权”，颠簸或将继续
据有关资料显示，按10%-15%行业估计钛白粉市场年平均增长率，到 2011年，国内钛白粉需求量将达到148-185万吨。与同期将要达到的产能230万吨相比，将会严重过剩。相对于产能过剩的担忧，需求不振是另一个困 扰整个行业的问题。“钛白粉是化工涂料上游主要原材料之一，目前房地产行业调控愈演愈烈，如果政策一直延续，肯定会导致开工率下降，这就无疑会影响到钛白 粉的市场需求。”有业内人士表示。
由于规模较小、产品单一，注定了安纳达公司市场定价能力弱、抗风险能力差，在产品以及原材料价格大幅波动的行业大环境下，公司似乎并没有多大的主动权，唯有看天吃饭，未来的日子也不见的好走。
市场的历史经验告诉我们，像这类公司，经营业绩的时好时坏实属正常现象，希望公司在可以预期的时间内通过扩大公司的规模、改变产品结构来改变这种不良局面也并不现实，某一时间段的业绩暴增并不能说明什么，对于一般的投资者，对于类似的公司或许更多的是应该予以回避。
